Co následuje je stručný přehled toho některé z hlavních historického vývoje, které vedly k forexových trzích se nyní připravují sami obchodovat na. Bretton Woods 1944 USD se stává světové rezervní... more" />

A Brief History of Forex

Co následuje je stručný přehled toho některé z hlavních historického vývoje, které vedly k forexových trzích se nyní připravují sami obchodovat na.

Bretton Woods 1944 USD se stává světové rezervní měny.

V červenci 1944 s tím, že druhá světová válka stále zuří v Evropě a jihovýchodní Asii, 730 zástupců z 44 spojeneckých národů svolaných na Mount Washington hotelu v Bretton, New Hampshire, USA, pro měnovou OSN a finanční konference. Bretton Woods byl pokus dosáhnout konsensu o tom, jak se bude řídit mezinárodní ekonomiku v následku války, stejně jako řešit izolacionistou politiku hospodářského diskriminace a obchodní války, který mnozí věřili, že přispěl k oběma světovými válkami, jakož pokud jde o velké hospodářské krize. Jako takový, vymýcení, co vešlo ve známost jako "žebrák bližního svého politiky" (zásady, které zmírňují ekonomické strasti dané země na úkor jiných zemích), a podpořit volnější proud obchodu mezi národy, se stal ústředním bodem na konferenci , Nezbytný k dohodě byl mezinárodní platební styk s cílem usnadnit obchod se zárukami na místě, aby se zabránilo velké výkyvy v hodnotě měny nebo konkurenčních devalvací. Ze všech těchto důvodů Bretton Woods byl významným mezníkem ve vývoji na devizovém trhu, a opravdu globální finanční systém máme dnes.

Bylo to poprvé, kdy komplexní měnový systém byl dojednán mezi národních států, a přestože většina z klíčových bodů brettonwoodského systému byly od té doby opustil, jeho odkaz žije dál v orgánech a institucích, které vyvolalo. Dohoda, které bylo dosaženo v Bretton Woods na 22. července 1944 vedlo k vytvoření Mezinárodního měnového fondu (MMF), Světová banka (nyní součást Světové banky) a Všeobecné dohody o clech a obchodu (GATT).

Klíč k Bretton Woods dohody byl systém pevných směnných kurzů mezi jednotlivými zeměmi, jejichž měnou hodnoty byly všechny zavěšen na americký dolar, a směnitelnost amerického dolaru ke zlatu na pevnou sazbou ve výši $ 35 dolarů za unci. Toto účinně dělal americký dolar světovou rezervní měnou, protože přijal roli, že zlato kdysi hrál pod zlatým standardem. Kromě toho, aby se stal světovou měnou, je zaměnitelnost zlatem dělal to měnu s nejvyšší kupní silou. Také způsob, jakým ostatní měny byly navázány na to, každý s vlastním pevným kurzem, znamenalo, že většina mezinárodních transakcí byly v amerických dolarech. Vezmeme-li v úvahu, že v důsledku druhé světové války nejvíce zasaženy evropské mocnosti o konflikt byl také těžce v dluhu do Spojených států, geopolitické a ekonomické klima bylo naprosto ideální pro vznik Spojených států jako světové supervelmoci. Zatímco Británie byla dominantní ekonomickou silou v 19. a na počátku 20. století, se libra přičemž čestné místo jako světové rezervní měny v tomto období druhé poloviny dvacátého století uvidí dominance předáním do Spojených států.

Post Bretton Woods. The Rise of kapitalismus volného trhu.

Bretton Woods bude trvat až do roku 1971, na kterém místě to bylo nahrazeno krátkotrvajícím dohodou Smithsonian zprostředkované americký prezident Richard Nixon. Nicméně, zlatý věk Bretton Woods jen opravdu trvalo až do roku 1968, a to až do té doby došlo k postupné zlepšování světové výroby a obchodu a od 1959 kupředu všech měn, které byly součástí dohody těšil plné konvertibility. Ale byl to vztah dolaru na zlato, které by se ukázala jako skutečný problém, který by nakonec vysadit systému, toto a skutečnost, že Spojené státy byl spuštěn velký platební bilance deficit na pomoc Evropský fond pro obnovu a udržet tekutinu finančního systému , Ekonomové předvídal tuto eventualitu více než deset let dopředu, a opravdu problém udržet zlato na $ 35 za unci byl skutečným problémem jak daleká záda jako pozdní 1950.

Hlavním problémem Bretton Woods byl možná nejlépe uvedena v roce 1960 Robertem Triffin, ekonom, který psal o tom, co by později přišel být známý jako Triffin dilema. Jednoduše řečeno, Triffin dilema uvedl, že deficit USA byla zásadní pro hospodářský růst a likvidity finančního systému, ale nakonec velmi deficit, který byl napomáhání evropskou poválečnou obnovu byl vázán podkopat důvěru v americký dolar jako světová rezervní měnou, a mohl nakonec vést k rozsáhlé finanční nestability.

Americký dolar byl jedinou měnou, která si užil konvertibilitu zlata, a na konci druhé světové války USA držely kolem 65% světových zlatých rezerv. Nicméně, inflace vedl k tomu, že není ekonomicky životaschopné produkovat mnohem více zlata, a jak více a více amerických dolarů zaplaveny do globálního finančního system a americké zlaté rezervy stěží pohnuly, začaly ubývat důvěru dolaru, neboť se ukázalo, že USA by nebyl schopen dostát svým závazkům by se držitelé dolarových touží prosadit dolaru konvertibility. Také skutečnost, že tam byl volný trh, na kterém se zlato obchoduje (oddělené od transakcí prováděných centrálními bankami v rámci brettonwoodských sazeb), vedlo k situaci, kdy to bylo levnější koupit zlato ve výši Bretton Woods a pak ho prodat na otevřeném trhu.

Do roku 1971 v USA jen držel dost zlata k pokrytí 22% zahraničních amerických dolarových rezerv a běžel k 56 miliard dolarů rezervní deficit. Přidejte k tomu rostoucího veřejného dluhu země, která byla určena k financování těchto iniciativ Great Society zavedené prezident Lyndon B. Johnson, stejně jako on-probíhající válce ve Vietnamu, a bylo jasné, že tento systém Bretton Woods se stala neudržitelnou. V listopadu roku 1967 ve Velké Británii devalvovala libru z $ 2,80 na $ hodnota 2,40. V listopadu 1968 výměna krize vedla ke konci francouzských, německých a britských trhů. V srpnu 1968 byl francouzský frank devalvoval ze 0,18 gramů zlata na franku na 0,16 gramů. V říjnu téhož roku byla německá Deutsche značka přecení od $ 0,25 až $ 0,273. A konečně v květnu 1971 byly zatopeny Deutsche značka a nizozemský gulden. Dne 15. srpna 1971, americký prezident Richard Nixon stáhl v amerických dolarech zlato směnitelnost stejně jako uložení 10% dovozního cla a dočasně uzamčení mezd a cen. To přišlo být známý jako Nixon Shock a způsobil všechny významné hospodářské mocnosti s výjimkou Francie vznášet své měny a začnou zasahujících nákupem až dolarů.

V prosinci 1971 dohodu o Smithsonian byla podepsána G-10 zemích. Byl to pokus zachovat Bretton Woods systém při životě tím, že nastaví své fixní sazby, aby přesněji odrážely tlaky na trhu na začátku roku 1970. Dolar byl znovu zavěšen na zlato na novou cenu 38 $ za unci a nechá se pohybují v rozmezí 2,25%, spíše než 1% rozsahu dovoleném Bretton Woods, s dalšími národy souhlasit přenastavit své pevné sazby na nově tedy devalvoval dolar. Největší rozdíl dohoda o Smithsonian musel Bretton Woods bylo, že americký dolar byl no-déle být konvertibilní na zlato. Zatímco dohoda o Smithsonian upravit vztahy mezi světových měn, to neřešil základní nerovnováhy, které vedly k devalvaci dolaru na prvním místě. USA nadále provozovat obrovský schodek, stejně jako zvýšení její peněžní zásobu na inflační míry to vedlo k tomu ostatními centrálními bankami jsou nuceni zasáhnout s cílem udržet své vlastní měny z ocenit, ustálený, zatímco oni byli k dolaru v a fixní sazba. V roce 1972 Sterling byl nakonec umožněno se volně pohybovat vůči dolaru. Nárůst hodnoty zlata vedlo k dolaru musel být přehodnocen znovu v únoru 1972 na 42,22 $ za unci (způsobující všem hlavním měnám se také přecenit vůči dolaru). V březnu téhož roku, po obrovské zásahy ze strany evropských centrálních bank stojí kolem 3,5 miliardy $, systém fixní sazba se zhroutila úplně a hodnota amerického dolaru bylo napříště být stanovena ekonomice volného trhu.

OPEC a ropná krize of '73.

Až dosud jsme přehlédli významný hráč v našem příběhu. V případě zlata je k dispozici těžce v historii Forexu, pak olej, jak zásadní ke kolům průmyslu, protože je drahý, jistě si zaslouží část jeho vlastní. Chcete říct, že volný tržní kapitalismus jako my teď víme, že to by nebylo možné, kdyby nebylo olej je nepřeceňovat případ. Zlato může si užili období, kdy to bylo páteří mezinárodního měnového systému, ale růst naší globální ekonomiky byl doslova i obrazně řízen olejem.

Americký pozdní vstup do druhé světové války, poté se její finanční situace, a jeho status rezervní měny s podpisem Bretton Woods, jsou často citovány jako faktory přispívající k jeho vzestupu k postavení supervelmoci. Ale Spojené státy neměly jen vyjít z druhé světové války relativně bez úhony, se velká část Evropy poplatný k ní a její měna centrální ke globálnímu měnového systému; vzestup Spojených států také se shodoval s objevem vlastních zásob ropy, která velmi rychle nahradila uhlí jako primárního zdroje země energie. Stejně jako 19. století patřila k Říši Britů; impérium, je třeba poznamenat, poháněn uhlí. 20. století bude patřit do Spojených států, a bude stoletím oleje.

Jako podklad k událostem, které jsme již dívaly, to je důležité mít na paměti, že příspěvek WWII roky viděly stále rostoucí poptávku po ropě. V období od konce druhé světové války a zániku dohody Smithsonian globální spotřeby ropy ztrojnásobil a poptávky po vzrostla more než pětinásobný. Po druhé světové válce Olej se rychle nahrazovat uhlí; to byla hojná, levný, snadnější k dopravě než uhlí, a také titul konkurenční výhodu z hlediska produktivity do zemí, které se rozhodly k přechodu. Miliony a miliony barelů tekla ven ze Středního východu a Venezuely, tankování poválečná rekonstrukce, oživení ekonomiky a globálního růstu.

rozšířená vychytávání Oil také mělo za následek postupně přesouvá rovnováhu sil, což v mnoha zemích stále více závislé na konstantní dodávkách ropy za přijatelnou ze zemí produkujících ropu. Poprvé se členy Organizace arabských zemí vyvážejících ropu (OPEC) se pokusil zaměstnat co přišlo být známý jako "ropné zbraně" bylo na začátku června roku 1967, den po začátku šestidenní války. V reakci na izraelský vpád do egyptské, jordánské a syrské území členové OPEC vydal ropné embargo vůči všem zemím považovány za podporu Izraele a během několika dní arabského dodávek ropy byl snížen přibližně o 60%. Situace hrozila ještě zhorší, když občanská válka vypukla v Nigérii následujícího měsíce, odstranění dalších 500.000 barelů ropy z globálního dodavatelského řetězce každý den. Tato první ropné embargo by mít krátké trvání a do značné míry neúspěšné vzhledem k existenci relativně zdravých rezerv, stejně jako přesměrování dodávek do oblastí nejvíce postižených embargo. Nicméně, OPEC druhý pokus děláním ramen by měla mnohem větší destabilizační účinek.

V letech 1967 a 1973 spoléhání globální ekonomiky na levné ropě snížil přebytek kapacity nebezpečně nízké úrovni. V roce 1970 tam bylo asi 3 miliony barelů nadbytečných kapacit za den (s výjimkou USA), od roku 1973 toto se snížil na 500.000 barelů denně. Takže když OPEC ovládal "ropnou zbraň", podruhé na 17. října 1973, v sázce by byla výrazně vyšší, než tomu bylo v roce 1967.

Řada konvergentních faktorů přispěla k ropné krize '73. Napjaté jednání mezi OPEC a západními ropnými společnostmi ohledně cen a produkce byly průběžně po určitou dobu. Také, když v roce 1971 prezident Richard Nixon skoncovat brettonwoodského systému tím, že stáhne směnitelnost amerického dolaru ke zlatu, nevyhnutelné americký dolar devalvace, která následovala postižených zemí produkující ropu, protože olej byl (a stále je) ceněný v amerických dolarech. Přidejte k tomu skutečnost, že těžba ropy v USA vrcholila na zhruba 10 milionů barelů denně v roce 1970 (trvale klesá poté), a to tím roce 1973 v USA byl ve skutečnosti dováží 6 milionů barelů denně, což je velmi citlivá na přerušení dodávek, a máte ideální podmínky pro dokonalou bouři.

Dne 6. října 1973, během židovského svátku Jom kipur, Egypt a Sýrie napadly izraelské území, které byly zabaveny Izraele během šestidenní války o šest let dříve. Dne 17. října, v reakci na americkou podporu Izraele během konfliktu, OPEC zvýšil ceny ropy o 70%, stejně jako o uvalení embarga proti Spojeným státům a všech dalších zemí, které podporovaly Izrael během konfliktu. Válka skončí do konce října, ale OPEC odmítl změnit jeho průběh. V listopadu téhož roku OPEC snížit produkci ropy o 25%, a hrozil další 5% snížení. V prosinci se cena ropy opět zdvojnásobil. V lednu, kdy Izrael souhlasil, že vytáhnout své vojáky zpět na východní straně Suezského průplavu, cena ropy byla čtyřikrát vyšší, než tomu bylo před tím, než krize začala.

Postoj ropné producenty během tohoto období lze shrnout do památný citát z íránského šáha, který byl zveřejněn podle New York Times v prosinci 1973:

"Samozřejmě [cena ropy] bude stoupat … Samozřejmě! … Ty [Západ] zvýšila cena pšenice se k nám prodat o 300%, a to samé pro cukr a cement … Koupíte si naši ropu a prodat ho zpět k nám, rafinované jako petrochemikálie, u stokrát cena, kterou jste zaplatili nám … Je to jen spravedlivé, že od této chvíle byste měli platit více za ropu. Řekněme, že desetkrát víc. "

Írán se neúčastnil embargo, nadále dodávat ropu na západ skrz konflikt, ale bylo jasné, že věk levné ropy skončila a všichni to věděli.

Ropná krize změnil geopolitickou krajinu a globální ekonomiku v několika klíčových cestách. Naplněné ceny, za něž OPEC národy byly prodeji ropy poté, co embargo způsobila hospodářský růst zpomalit na západě a zároveň způsobuje inflaci, což je situace, která přišla být známý jako "stagflace". Také zečtyřnásobení ceny ropy okamžitě vedlo k obrovské toku kapitálu ze západu na národy vyvážejících ropu ze Středního Východu, mnoho z nich bylo vynaloženo na zbraně a technologie, což dále zhoršuje napětí v regionu a vede ke zvýšené americký military přítomnost. Cena ropy, stejně jako jeho neustálé dodávky, začal těžce figurují v agendách průmyslových zemí, jako byl šok způsobený embargo. Může se to zdát jako nejzřetelnější teček připojit z našeho pohledu, ale i když tam byly do očí bijící příznaky vedoucí až do krize, ceny ropy a dodávky nikdy nebyla tématem obavy před rokem 1973, který je dnes. V současné době je rovnováha mezi nabídkou a poptávkou je tak jemná, že je to důležité pro vás jako obchodník Forex pochopit, jak měny jsou v korelaci s cenami ropy (více o tom později), jakož i držet krok s jakýmikoli globálních událostí, které by mohly mít vliv na jeho dodávku , A konečně, ropná krize z roku 1973 také úspory energie, termín nevyskytuje slovníků lidí v té době, prioritou, která má jen čím dál tím naléhavější, že jsme se přesunout blíž a blíž k vyčerpání zásob fosilních paliv naší planety.

Cooperative Central Bank intervence. The Plaza Accord z roku 1985.

Možná jste pozorovat zajímavou dynamiku při práci v krátké historii forex jsme dosud nastínil; určitý tah a tlak mezi potřebou zjevné regulaci a řízení, versus laissez faire, ve kterém je volný trh povoleno regulovat sám. Pokud jste identifikovali toto téma máte pravdu k tomu, že dva protichůdné jednotky jsou vždy přítomné, s podpůrci bývalý nejhlasitější v důsledku hospodářské krize, a obhájci druhém zdálo se, že má volnou ruku, pokud je vše v pořádku v globální ekonomice. Obavy, které vedly k Bretton Woods v první řadě, a na Nixon chtěl udržet směnné kurzy stanovené v dohodě o Smithsonian, bylo právě to, že jestliže odešel regulovat sám konkurenčních devalvací mezi soupeřícími měn a dalších antagonistických obchodních praktik by vedlo ke globální nestability. Naopak nedostatků ve obou Bretton Woods a dohody o Smithsonian byly vyrobeny bije do očí o trhu neochotné nebo neschopné, které mají být uzamčena na naprosto stejných pevných vztazích, které byly uloženy, aby ji regulovat. A opět, je doba mezi volně plovoucí hlavních světových měn a Plaza Accord by dal lež mýtu, že jednoduché nabídky a poptávky dynamika je vše, co je zapotřebí regulovat efektivní trh.

Již jsme se podíval na první velké krize mít vliv na globální ekonomiku po upuštění od Bretton Woods v roce 1971. čtyřnásobný nárůst cen ropy po krizi v roce 1973 mělo za následek zvýšení dovozních výdajů na industrializovaných zemích, rozrušovat jejich platební bilanci , Připomeňme, že ropa oceňuje v dolarech, takže recyklace dolarů amerických držení OPEC národy (petrodolarů recyklaci) nevyhnutelně vedlo k h2 amerického dolaru i přesto, že Spojené státy i nadále zaznamenávají značný obchodní deficit.

V konce roku 1970 by se americký dolar klesat na hodnotě, protože to rostoucí deficit nahlodal důvěru investorů. To by mohlo zhoršit íránské revoluce a druhého ropného šoku z roku 1979, kdy OPEC opět prudce zvýšila cenu ropy. Avšak tím, že na začátku roku 1980 jestřábí postoj od předsedy Federálního rezervního systému Paul Volcker, v kombinaci s obnovený zájem dolaru jako bezpečné útočiště měny po vypuknutí íránsko-irácké války, pomohl sílu dolaru k návratu. 1980 by také byl zlomový okamžik pro těžbu ropy jako zvýšení výkonu ze SSSR, Venezuela, Mexiko, Nigérii, stejně jako vstup aljašské a oleje Severního moře, vysráží začátek poklesu 20-leté cen ropy a uvolnění OPEC sevření.

Mandát Volcker, aby zastavily stagflation zvyšováním úrokových sazeb v USA byl úspěšný, i když nežádoucí důsledek jeho politiky bylo, že dolar se stal nadhodnocený. To mělo za následek vývozu USA se staly drahé a nekonkurenceschopné (zejména amerických automobilů), zatímco dovoz se stal laciný, který dal další tlak na americké obchodní bilance. V letech 1980 až 1985 americký dolar posílila o přibližně 50% vůči jenu, k německé marce, Sterling a francouzského franku.

The Plaza Accord, tak nazvaný protože to bylo podepsáno v hotelu Plaza v New Yorku, byl pokus přivést ekonomiky Spojených států, Japonska, SRN, Velké Británie a Francie zpět do synchronizaci devalvací amerického dolaru. Když byla smlouva uzavřena deficit běžného účtu platební bilance USA dosáhl kolem 3,5% HDP národa, zatímco jeho ekonomika rostla zhruba o 3%. Evropa na druhé straně měla velký obchodní přebytek a byl zažívá negativní růst okolo 0,7%. Aby došlo k nápravě rovnováhy, G-5 souhlasil ke směsi daní a veřejných výdajů škrty, rozšiřování soukromého sektoru a otevírání trhů.

V průběhu několika příštích let americký dolar bude oslabovat o 50% ve srovnání se zbytkem národy G-5. Do roku 1987 vůči japonskému jenu odešel od 242 za dolar na 150 za dolar. Americký obchodní deficit s Evropou byly také úspěšně snížena, i když ne s Japonskem.

Americký dolar by Continue k poklesu nad rámec dohodnutých cílů, což si vyžádalo tehdejší G-6 vyjednat Louvre Accord, která byla snaha zastavit pokles amerického dolaru. To by dokázal být mnohem složitější problém než devalvace Plaza dohodou. To je vzhledem k dolaru, který již byl ve středu sestupný trend v době, kdy byla podepsána Plaza Accord. Na druhou stranu Louvre Accord se pokusí zvrátit již dobře zavedený trend a to prostřednictvím trvalého koordinace hospodářských politik 6 největších ekonomik na světě. Od roku 1988 byl dolar v hodnotě 121 jenů a 1,57 Deutsche značky. Drastické zvýšení amerických úrokových sazeb byla jediná věc, která by zastavení poklesu a posílení dolaru.

The Plaza Accord byl důležitým historickým mezníkem ve vývoji na devizovém trhu. Bylo to poprvé, kdy národy souhlasil, že aktivně zasahovat koordinovaným způsobem, aby se vliv hodnot měny, to byl příklad toho, jak by mohla být intervence centrálních bank řízený přes hranice jednotlivých států v zájmu globální ekonomiky. To byl také moment v historii, kdy nejširší Důsledky globalizace se tam pro všechny vidět a trhy Bylo prokázáno, že vyžadují občasné vůdčí ruku, aby byly schopny provozovat hladce a efektivně.

Latinské Ameriky Dluhová krize

V roce 1980 hodně z Latinské Ameriky byl ovlivněn těžkou dluhovou krizí, která zkažené životy a potlačil možnosti bezpočtu občanů, by přišel být známý jako La DécadaPerdida, nebo ztracené dekády.

Doposud jsme byli skicování obrys globální ekonomiky, sledování, jak se vyvinula z "žebrák bližního svého" politiky, které vedly k Velké hospodářské krize, na dnešní globální reality, kde jediný překvapení může mít řetězový efekty, které jsou cítil kolem planety. Viděli jsme, jak cennou komoditou v rukou několika málo lidí může být wieldedlike zbraň nad zbytkem světa, jsme se podíval na tahu a tlačit dynamický mezi regulací a volných trhů, a pozorovali, jak centrální banky mohou koordinují samy o sobě cílem ovlivnit směnné kurzy. Jedna z věcí, které budete observeas vy sami ponořit na trzích je, že oba nechat je svému osudu a pokoušet se je ovládat nevyhnutelně vést k nežádoucím výsledkům.

Jedním z důsledků ropné krize roku 1970 vznikla jako důsledek petrodolarů recyklaci. Skutečnost, že olej je ceněný v amerických dolarech vedlo k OPEC národy, které se akumulují velké množství wealthwhen cena ropy byla drasticky zvýšila. OPEC'spetrodollarsinevitably našly cestu zpět do bankovního systému, částečně kvůli mnoha OPEC národů, kteří se rozhodli investovat, aby tento kapitál do svých domácích infrastruktury. Masivní příliv ofpetrodollar vkladů výrazně zvýšila úvěrovou kapacitu bank, a poptávka po úvěrech mezi vyspělé země, kteří padli během recese, velké množství těchto peněz byl na hostování v rychle industrializované země Latinské Ameriky.

Latinská Amerika zažívala něco boom ve výrobě od 1930 kupředu. Jeho nově industrializované ekonomiky byly zaměřeny na lámání svou závislost na dovážené spotřebního zboží z rozvinutých zemí podle buildingdomestic průmyslu krmit tento požadavek. Tento proces nahrazování dovozu industrializace (ISI) přinesl rychlý růst do zemí, jako je Mexiko, Brazílii a Argentině, ale byl blíží stropu, pokud jde o růst possiblefuture bez obnovení investic jízdního výrobu těžších spotřebního zboží, jako jsou automobily.

Během ropné krize v roce 1973 rostoucích cen ropy a snížení celosvětové produkce vedla k výrobcům jihoamerických ropy pozřeli uvolněný nechanou OPEC národy a vyvážejí velké množství oleje k situaci United státech.Toto byla odsouzena k mít krátké trvání i když, a jak přemrštěné ceny usadili po krizi a výroba byla ramped opět na Středním východě, ekonomiky jako Mexika se stal ekonomicky nestabilní. Ostatní jihoameričtí čistými dovozci ropy trpěl zvyšuje spotřebu paliva během krize a vyšších splátek dluhu po krizi, jako jejich západní věřitelé zvýšila úrokové sazby.

Volba pokračovat v prosazování substituce dovozu industrializace spíše než přechod na export řízené ekonomiky, byl možná částečně rozhoduje o globální ekonomické klima doby. Těžká recese, která zasáhla rozvinuté země v důsledku ropného šoku znamenalo, že poptávka po dovozu klesla drasticky, jak měla poptávka forraw materiály, které zranit Jižní Ameriky exportní trh.

S rostoucími úrokovými sazbami na západě, obzvláště ve Spojených státech, kde se jestřábí politiky byly zavedeny předseda Fedu Paul Volker zmírnit stagflation (většina komerčních bank, které půjčila peníze na Jižní Americjako se nacházejí v USA a japonská), náklady na servisní theseloans drasticky zvýšily. Rostoucí úrokové sazby také pomohlo obnovit důvěru v americký dolar, který dal tlak na latinskoamerických směnných kurzů, což dále zvyšuje i hodnotu svých dluhů a nákladů na jejich splácení. Od roku 1975 do roku 1983 v Latinské Americe dluh odešla z 75 miliard miliard $ až 315 $, druhý údaj je zhruba 50% HDP regionu. Roční náklady na obsluhu těchto úvěrů se rovněž zvýšil z $ 12 miliard v roce 1975 na 66 miliard $ v roce 1982.

V srpnu 1982 to bylo oznámeno mexického ministra financí, Jesus Silva-Herzog, že země nebude schopna pokračovat obsluhu svých stávajících úvěrů. Úvěrovém trhu zhroutila přes noc. Komerční banky přestaly půjčovat v regionu a protože většina stávajících úvěrů byly krátkodobé povahy, skutečnost, že banky odmítají jejich refinancování vedl ke miliard dolarů dluhu v důsledku najednou.

Výsledný krize by bylo nejhorší v region'shistory. Nezaměstnanost vyskočila, příjmy a kupní síla klesla, růst se zasekl a zvýšila chudoba jako sociální programy byly opuštěny ve prospěch splácení dluhů. V letech 1982 a 1985 latinskoamerických ekonomikách snížily přibližně o 9 procent. Za účelem refinancování stávajících úvěrů země musely přijmout mnohem přísnější podmínky, stejně jako umožňuje Mezinárodního měnového fondu (MMF), aby vstoupit do hry a zavádět úsporná opatření a reformy celostátní, z nichž nejpozoruhodnější byli opuštění nahrazování dovozu industrializace ve prospěch volného tržního kapitalismu a privatizace průmyslu.

Asijské finanční krize z roku 1997

Asijská finanční krize došlo v letech 1997-98 a ukázalo se, jak propojeny globální měnové trhy. Jeden z našich probíhajících témat tohoto stručnou historii forex bylo jak centrální banky a vlády se snaží zasáhnout na trzích; asijská krize odhalila jednou provždy, jak bezmocná tyto instituce mohou být při pokusu o působit proti drtivé tržních sil a neudržitelných fundamentů.

Vedoucí až ke krizi ekonomik jihovýchodní Asii byl zvláště atraktivní pro investory vzhledem k jejich vysoká tempa růstu. Tyto čtyři Asijští tygři (Hong Kong, Singapur, Jižní Korea a Tchaj-wan) se rychle rozvinula do hrozivé globální ekonomiky se specializací na finance a zpracovatelském průmyslu, úzce tím, co přišlo být známý jako tygřík ekonomik Malajsii, Indonésii, Thajsku a Filipínách následoval. Tyto ekonomiky zejména byl rychle rozšiřuje a byla přitahuje velké množství spekulativní investice vzhledem k vysoké úrokové sazby na svých kopačkách. Thailand byl ekonomický zázrak v jeho vlastní pravý, zažívá růst těsně pod 10% ročně po dobu delší než deset let před krizí. Bylo by také nakonec dokázal být slabý článek, který nastavil pád do pohybu.

Přesné příčiny krize jsou samozřejmě početné a stále vyvolat diskusi; Nicméně kombinace horkých peněz tankování neudržitelné bubliny aktiv, špatné úvěrové praktiky vedoucí k nesplácených úvěrů, balonem schodky běžného účtu, devalvaci jenu a renminbi a USA zotavuje z recese jsou citován jako přispívající faktory.

Masivní příliv zahraničních investic vedl k tam být velké množství kapitálu k dispozici pro vývoj úvěrů, z nichž mnohé skončily v rukou jednotlivců s nepotistic vazbami na vládní a bankovní úředníky, spíše než ty, které jsou nejvíce způsobilé a nejlépe schopen zaplatit je zpátky. Thajsko, Jižní Korea a Indonésie běžely dost pádný schodky běžného účtu, Thailand je zejména zastoupena kolem 8% HDP země a postavil na necelých 15 miliard $ před srážkou. V návaznosti na Plaza Accord devalvace jenu a renminbi a následné posilování amerického dolaru vyrobeny asijské exporty daleko méně konkurenceschopné. To dále zhoršuje schodky běžného účtu v tomto regionu. Faktorem při zvyšování úrokových sazeb Federálního rezervního systému, která vedla k úniku kapitálu zpět do americké ekonomiky, a máte konvergenci okolnosti, které vedly k masivní ztrátě důvěry v důsledku ve spekulativním útokům ze dne 14. května a 15. 1997, který způsobil eventuální devalvace thajský baht.

Nedostatek devizových rezerv vykreslen thajskou vládu neschopnou podporovat baht tváří v tvář těmto útokům měna byla nakonec nechá plavat na 2. července 1997, a rychle ztratil více než polovinu své hodnoty, zatímco thajský akciový trh klesl o 75%.

Během několika měsíců thajského havárii indonéská rupie a akciový trh dosáhl rekordní minima, což HDP země ke smlouvě o cca 13,5% v tomto roce.

Jižní korejský won také ztratil více než polovinu své hodnoty vůči dolaru, v zemi byl rating snížendvakrát a její automobilový průmysl byl udržován při životě pomocí řady fúzí a akvizic.

Tyto tři ekonomiky byly nejhůře postiženy krizí, a byl příjemců iniciativy na 40 miliard $ Mezinárodní měnový fond (MMF) k obnovení ekonomické rovnováhy v regionu. Nicméně knock-on dopady krize byly dalekosáhlé a vedl k celkovému ekonomickému zpomalení, které bylo cítil po celém světě. Investoři se čím dál riskovat, když to přišlo na rozvíjejících se trzích. Z toho vyplývající zpomalení ekonomiky také způsobilo cenu ropy k poklesu a byl prospěšný faktor v ruské finanční krize v roce 1998.

V dekádě následující asijské krize mnohé země v tomto regionu podnikl kroky, aby bylo mnohem méně spoléhají na horkých peněz jako ekonomický povzbuzující. Oni také začala běžet přebytky běžného účtu a vybudoval své devizové rezervy tak, aby bylo schopné podporovat své příslušné měny v případě budoucích spekulativním útokům. Přímým důsledkem těchto opatření Asie byla daleko lépe schopna přestát globální finanční krizi z roku 2008. Níže uvedená tabulka odhaluje rozsah čínských rostoucích devizových rezerv od roku 2004 až do dnešních dnů.

Čína devizových rezerv jako% celkové světové produkce

Comments are closed.